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第232章 新兴资本市场（第2页）

如果问你全球最大的资本市场是哪里，你一定知道：美国。第二大呢？你也一定知道：中国。第三大，许多人也知道：日本。但如果问你：全球最小的资本市场在哪？我相信绝大部分人一脸茫然。

根据公开数据，如果按上市公司数量计算，在2019年卢旺达只有4家上市公司，位列全球最小的资本市场。而到了2020年的数据，开曼也只有4家上市公司。

当然，如果按照股市市值计算，卢旺达与开曼群岛还不是最小的。百慕大才是全球最小的资本市场。根据公开数据，2020年，百慕大有13家上市公司，总市值只有2.2亿美元。现在我国新三板市场的票都能拉出来对比，主板市场的票都能甩开一大截。

那在卢旺达上市的是什么公司？卢旺达MTN公司是该国最有价值的公司之一。这家MTN公司，分别在尼日利亚、加纳、乌干达、卢旺达等国上市筹资，不但促进了当地资本市场的发展，多家子公司也跻身非洲250强企业名单中。

伊朗也有400家左右的上市公司。根据公开新闻资料，2020年，伊朗国内史上最大规模的首次公开募股（IPO）诞生，伊朗国营的社会保险投资公司股票上市交易。

而巴基斯坦更是股票市场交易兴旺。巴基斯坦的上市公司多达557家。巴基斯坦KSE指数绝对是中亚和南亚领域比较重要的指数。

此外，很多给外界战火纷飞印象的国家，其实一样有资本市场。比如巴勒斯坦也有46家上市公司。白俄罗斯的上市公司也有12家上市公司，而战火纷飞的乌克兰在2018年上市公司也多达78家。

除了世界上发达国家，各国都有属于本国的资本市场，只不过有大有小，发达国家市场上的一只票市值就能顶替几十个国家所有股票的市值，美国前几大市值股票都能顶我国的全市场市值，这就是差距，成熟国家的几只股票市值能匹配吊打全球资本市场的市值，这也是客观事实，虽然我国市场的股票数量已经能跟美股相提并论了，但市值确没有可比性，美股随便一家科技公司的市值就能吊打我们一半股票的总市值。

从新兴市场向成熟市场转轨的经验看，资本市场对外资开放是引领价值投资理念、推动证券经营机构竞争、完善资本市场监管制度和促进资本市场成熟的重要途径。

我国资本市场近年来多方面优化政策，强化制度管理，提升了市场竞争能力，未来的资本市场大有潜力，在增强投资者回报方面，今年以来，上市公司分红和回购力度加大，逾千家上市公司披露了提质增效重回报行动方案。市值管理应成为上市公司长效管理机制的一部分，旨在通过提升内在价值实现市值增长。促进投融资协调发展，也是提升市场稳定性的重要途径。提高上市标准，优化资源配置。壮大耐心资本，优化金融资产减值会计准则，减少专业投资机构的被动减持行为。

当前全球前25大交易所的情况。这25大交易所上市公司的总市值，占全球上市公司总市值的96.6%，基本上就包含了最具备投资价值的地区和上市公司了。

最大的两个交易所，是美国的纽交所和纳斯达克，它俩加起来占了全球42.4%的市值，小一半了，很多国家的优秀企业都来到美国上市，并且很多上市公司，都在赚着全球的钱。海外配置中，以美股为主占据绝大部分仓位，甚至只配置美股，都是绕不过去的问题。

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除了美国纽交所和纳斯达克之外，咱们的上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易所，位列第4、第6、第7位，其实咱们国内的交易所加起来的整体市值也是很夸张的，像大家说得比较极端的，完全不做国内市场的配置，也不合理。

除了中美两国之外，泛欧交易所、日本交易所、印度、伦敦、沙特等等国家的交易所，也包含了很多区域内优秀的上市公司。整体来看，从交易所的划分与GDP贡献角度，所体现出来的特征都是类似的，基本上国内良好的经济状态，也需要一个不错的资本市场持续提供资金。

无论是从GDP角度、交易所市值角度、海外的一些被动投资的指数基金的国家分布情况，基本都体现出来比较相似的特征。总结概括一下，除了国内股市的配置之外，海外以美国为主，搭配日本、欧洲等发达国家与印度这样的新兴市场，是一个比较健康的配置情况。当然国内投资者也很难直接投资外国的资本市场，只能通过间接买指数基金投资。

网上现在可以看到一组数据，世界各国资本市场近十年股市涨幅对比：

美国股市涨了十年，涨幅190%；

英国股市涨了十年，涨幅180%；

日本股市涨了十年，涨幅119%；

德国股市涨了十年，涨幅140%；

印度股市涨了十年，涨幅300%；

中国股市涨了十年，涨幅0.2%。

有些人看到，美国道琼斯、纳斯达克这十年涨幅不少，翻了好几倍，就觉得美国牛市厉害，美国股市厉害，美国经济厉害。其实这只是冰山一角，现实不是这样的，很残酷。

纳斯达克4400只股票，前四只权重股苹果、微软、亚马孙、特斯拉基本上包办了纳斯达克十年的指数涨幅，而第5到第10权重股占比权重约15%以上，也是上涨的。也就是说，除了这十只股票，纳斯达喀4390只股票绝大多数是不涨的，大多数股票是下跌的。