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第340章 量化基金经理靠什么赚钱？（第2页）

钱金回答道：“量化基金与其它的基金一样，基金经理是肯定赚钱的，但是基民赚钱与否可就两说了。”

“大家首先要明白基民与基金经理的收入来源不同。基民赚钱靠的是基金净值的增长，而基金经理的收入则来自于管理费和券商的回扣。”

“一般的股票型基金与量化基金在管理费方面的收取方式都差不多，没有区别，但是量化基金又多了一个券商回扣这方面的收入。”

“前两年是创业板牛市，牛市中最好的赚钱模式就是捂住股票不卖。坤坤兰兰分别买入白酒和医疗，长线持仓，只买不卖，因此赚的是盆满钵满，并吸引了大量的基民购买他们的产品，随着基金规模不断扩大，他们收上来的管理费也是越来越多，因此发了财。”

“而同期的量化基金则收益平平，因此规模比较小，赚的钱也远远不如普通的股票型基金。”

“但是，这两年来股市由牛转熊，投资策略发生了天翻地覆的变化。之前那种捂住股票不卖的方法在熊市中只能会不断的亏损，因此股票型基金的财富神话破灭，规模缩水，新基金发行不出去，举步维艰。”

“但，此时量化基金就有了用武之地。目前的量化基金主要是波段交易策略，高抛低吸，再时不时的融券做空。”

“这样的策略非常适合震荡市，因此收益率远远好于传统的股票型基金，吸引了一些基民的购买，规模反而比以前有所增加。”

“这些量化基金除了收取管理费之外，还有一个重要的收入来源，那就是券商的回扣。”

“目前，券商最赚钱的业务就是融资融券，可以收取高额的利息费。券商给量化基金开出来的公开利率是5%，但私下里会给基金经理返点。”

“这意味着，量化基金经理只要尽量多的融资融券，一年光靠返点就可以赚很多钱。”

“很早之前，就有人琢磨着如何增加融资融券的交易量，以方便为自己捞回扣，但当时的市场环境不适合融资融券，风险太大，万一造成基金净值大幅缩水，反而会得不偿失。”

“直到今年注册制实施之后，这些量化基金发现了一个制度上的大漏洞，才开始增加融券做空的比重。”

众人问道：“是什么漏洞在鼓励机构做空？”

钱金笑道：“咱们前面刚刚说过，是管理层出台的对股票涨幅进行限制的规定，十个交易日内的涨幅不能超过百分之百！”

“这个规定的出发点是好的，主要是为了打击市场炒作。因为之前的一位证监会领导反复强调：股市不能涨，越往上涨，风险越大。”

“这句话已经刻在了监管部门的内心深处，他们一看见股市暴涨就担心再次造成股灾，因此出台的政策大多都是管涨不涨跌。”

“一只股票几个跌停板下来没有人操心，但是只要几个涨停板上去，管理层就要介入调查，看看是否有庄家恶意炒作。”