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第139章 价值性股票（第3页）

成长股的净利润增速较快，反映了企业的快速成长和高盈利能力。

价值股的净利润较为稳定，体现了成熟企业的经营稳健性。

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价值股的业绩和经济周期密切相关，股票价格通常会跟随经济周期的走势变动；而成长股在经济回调时可能会出现逆势上涨的情况。

投资于价值股的通常是中短期投资者，他们更关注股票的稳定性和股息收益；而成长股则吸引了更多长期投资者的目光，他们看中的是企业的持续增长潜力。

行业分布及代表性指数板块：

成长股多分布于创业板、科创板以及科技、医药等板块，代表着新兴产业的快速发展方向。

价值股则常见于银行、地产、电力等传统行业，以及上证50等蓝筹指数成分股中，代表着经济的稳定支柱力量。

综上所述，成长股和价值股在定义、市盈率、净利润、经济周期性和投资理念等方面都存在显着差异。投资者在选择时应结合自身的风险承受能力、投资期限和目标来做出决策。

每个投资者，都必须要有自己的能力圈，不懂不做是价值投资最基本的原则。很多股票都很优秀，但一定要在自己的能力圈内。再好的公司，如果投资者不懂，那就坚决不要去碰。多学习，多调查，多分析，是作为一个合格的价值投资者的基本条件。

市场太多产品，距离普通个人比较远；而金融、地产这些高杠杆行业，财务复杂，投资者如果没有一定的专业能力，很难理解透彻。消费类产品则不然，除了少数铲子类公司，基本上都是偏向C端，其中的优秀企业，大家耳熟能详，具体的产品，我们可能每天都在使用，产品好坏，售后服务如何，大家都有直接感受。有了这样深入理解的基础，再去研究公司就相对容易多了。

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每个人都有自己的消费习惯，有自己的选择偏好。大家在购买消费品的时候，往往都有指定的品牌。没有哪个板块，会像消费类企业这样，拥有众多广为人知的品牌。

品牌就是最好的护城河，即便有人能生产出和可口可乐味道相似的饮料，卖的比可口可乐还便宜，但对全世界的消费者来说，可口可乐仍然是碳酸饮料的绝对王者。茅台、爱马仕、香奈儿，这些公司总能通过品牌优势，创造出行业内更高的毛利率，拥有更高的销量。

其他行业，可能会因为一次技术迭代，而迅速崛起一批新锐，来取代昔日龙头。但在消费领域里，这是很少出现的，大部分领头性公司都是通过很长时间打造出自己的品牌优势。可这个优势一旦形成，只要企业自身不犯原则性错误，短期内就很难被取代。

消费股因为有抗周期，甚至逆周期的能力，在很多时候往往会被当做防御性品种的首选。它们可能不会出现科技股那样的短期爆发性增长，但复利可以让它们在多年以后还充满活力。这种稳定性，对普通的投资者来说，持仓体验也更加友好，喝酒吃药行情曾经在市场多年不倒，检验过无数次。离普通老百姓的距离最近。

由于消费类公司，往往拥有良好的流动性，现金充沛。所以此类公司大都不会出现高负债的情况，和银行、非银金融、成长中的科技类公司相比，负债率普遍较低。相比当下的地产股，低负债有多重要，大家都有直观感受吧。

另一方面，消费股的市盈率，也许会长期保持在一个偏上的位置，看起来不如某些金融企业或者制造企业那么低，但只要结合这家公司的经营状况，和业绩增速来看，还是比较容易判断其估值高低的。

有些成熟阶段的公司，在研发和增加产能等方面，已经不需要太多的资金投入，自由现金流比较好，会为投资者提供比较高的分红率。这种稳定的分红，不仅是基金、保险企业所看重的，对很多长期持股的个人投资者来说，也能解决现金流的问题。

低负债、合理估值以及高分红，这是选择消费股的三大考量因素。同时具备这三项的公司，安全边际相对也会比较高，更容易得到价值投资者的青睐。米云的价值投资理念就是央企国企中的军工、券商、电力三大方向，煤炭是下一步目标，消费方向会保留相关ETF和LOF基金。

价值投资的内涵，具有很大的包容性，但在众多对个股的考量因素中，确定性无疑是最重要的。相对于金融、科技、能源等板块，消费类企业由于更贴近人们的日常生活，受宏观因素的影响相对较小。米云持仓食品饮料基金也有十年了，更多的是情怀持股，近一月刚清仓出局了盈利的酒ETF，只保留了还被套20%以内的食品饮料LOF基金，因为它曾经给米云带来过三十倍收益，酒基金清掉了都有点后悔，没办法，生活所迫，有时候必须要有取舍，等米云缓过来了，还会做熟悉的票，还会买进酒ETF基金。

价值股以其低估的特点吸引了很多投资者。通过识别和投资价值股，投资者可以获得长期稳定的回报。然而，价值投资仍然有一定的风险，需要投资者具备研究、分析和风险管理的能力。只有全面了解价值股的特点和投资方法，才能在股市中获得更好的投资回报，米云入市十几年来，主要也是价值投资者，因此踩雷少，就因为长期价值投资理念，所以盈利比较少，过去是被动价值投资理念，今后米云将是主动价值理念投资者。